文 | CFN 大河  图 | 今日建行

2026年6月26日下午，北京金融大街25号和香港九龙香格里拉大酒店，两地视频连线。建设银行2025年度股东会在此召开。董事长张金良主持会议，全体董事和部分高级管理人员出席。

一家资产超44万亿的国有大行，把一年里最重要的一次会议，开成了一场十问十答的“答疑会”。股东们的问题，刀刀见血——从“十五五”规划到科技金融，从资产质量到股价新高。管理层的回答，也罕见地坦诚。

一问“十五五”：建行的“新建设”往哪建？

这是香港会场股东的第一个问题。国家“十五五”规划纲要已明确未来五年蓝图，建行自己怎么干？

张金良透露，《中国建设银行“十五五”时期发展规划》已起草完成，将按程序提请董事会审议。他给出的方向很清晰：

“进入‘十五五’，我们将紧跟时代步伐，顺应经济发展模式、产业形态和社会融资结构的变迁，加快推进发展模式转型和发展动能转换。”

具体路径有三：科技金融——打造差异化核心竞争力，“努力做科技金融领军银行”；服务直接融资——从“信用中介”向“服务中介”转型；县域业务——把县域作为高质量发展新的增长点。一句话：建行不想再做“只放贷款”的银行了。

二问一季度业绩：营收增速凭什么领跑六大行？

北京会场股东开门见山。2026年一季度，建行营收增速在国有大行中处于领先地位，凭什么？

张毅行长给出了一组硬数据：一季度营业收入2112.56亿元，同比增长11.15%；归母净利润862.91亿元，同比增长3.53%。营收增速创近六年新高。

三大驱动因素：一是净息差企稳回升——一季度NIM 1.36%，较去年全年提升2个基点；二是非息收入发力——手续费及佣金净收入同比增长6.72%，其他非息收入保持较快增长；三是成本精细化管理——成本收入比21.27%（H股），同比下降1.70个百分点。

张毅同时给出了全年展望：“我们有信心全年业绩保持稳健增长。”

三问科技金融：长鑫科技的投资，建行赢在哪里？

香港会场股东的问题很具体——看到长鑫科技招股书，建行在四大行中投资占比领先，差异化优势在哪？

雷鸣副行长的回答展现了建行科技金融的“体系化”打法。

一是全链条覆盖——从“科技人才培育”到“科创生态经营”5个板块，服务对象涵盖科研院校、科技企业、科技人才，工具涵盖“股贷债保租”。

二是“投早、投小、投长期、投硬科技”——截至2026年一季度末，累计设立38支AIC试点基金，与全国社保基金理事会在多地合作设立社保科创基金。

三是成果正在兑现——2025年超20家被投企业实现IPO，主要集中于新一代信息技术、生物医药、先进制造等领域；拟上市企业超50家。建行不仅是“放贷款的”，还是“做股权的”。

四问资产质量：零售贷款风险上升，建行怎么守？

北京会场股东的提问直指痛点——银行业个人类贷款风险水平持续上升，建行不良率1.31%怎么守住的？

李建江副行长给出了“稳存量、做增量”的双线策略。

稳存量方面——构建全面主动智能敏捷的风控体系，推进个人类业务集约化风控模式，“个人类贷款风险水平保持相对稳定，风险总体可控”。

做增量方面——紧密围绕国家产业政策导向，强化信用政策和授信审批政策动态适配，“在不断提升服务实体经济质效的同时，打牢自身高质量发展基础”。

预计2026年全年“资产质量可以保持稳定，核心指标表现处于合理区间”。

五问市值管理：股价创上市新高，还能不能涨？

现场收集的股东提问单上，这个问题被放在了最显眼的位置——建行A股一度突破10.7元，创上市以来新高，上涨原因是什么？下一步有何安排？

纪志宏副行长给出了三点支撑逻辑。

战略层面——“稳健务实的发展战略获得市场认同”，前瞻布局长鑫科技等优质股权项目，市场认为将为建行中长期经营拓宽发展空间。

业绩层面——一季度经营收入同比增长10.98%（H股），净息差企稳回升、非息收入稳健增长、资本精细化管理持续推进。

估值层面——2025年建行A股、H股股息率分别超过4%、6%。“在低利率背景下，建行作为高股息、低波动的优质资产，投资价值持续显现，获境内外资金不断增持。”

六问分红：1000亿之后，还能不能继续？

2025年全年，建行现金股息每10股3.887元（含税），股息总额约1016.84亿元，现金分红比例保持30%。连续3年分红超千亿元，股改上市20年以来累计分红已超1.3万亿元。

张毅的回应很干脆：“我行一贯高度重视投资者回报，坚持以持续、稳定的分红回馈广大投资者。”“下一步，我行将不断提升经营管理水平，保持经营业绩稳健增长，同时考虑监管要求和资本内源补充等因素，努力为投资者提供长期、稳定的投资回报。”

七问数智化转型：AI能改变什么？

张金良在回应战略问题时特别提到了数智化转型：“充分发挥数智技术和数据要素的双轮驱动作用，以数智技术对前中后台业务进行全方位、系统性改造，以数据要素驱动金融服务创新与效率提升。深入推进‘人工智能+’行动，全力打造数智经营标杆银行。”

2500个AI智能体助手的部署，正在从“概念”走向“落地”。在风险授信、科创普惠等领域，数智化的效果正在显现。

八问一体化经营：从“单打独斗”到“集团军作战”

张毅在展望全年时提出了一体化经营的四条路径：商投行一体化、公私一体化、本外币一体化、集团一体化经营。

张金良在回答“十五五”战略时也提到：“顺应全球贸易投资格局深刻重塑，紧跟客户、内联外通，强化本外币境内外一体化经营，提高全球化客户服务能力。”从“各自为战”到“协同作战”，是建行转型的核心逻辑之一。

九问国际化：企业出海，建行跟得上吗？

张金良在回答中给出了清晰的判断——随着企业“走出去”从贸易主导转向产业链全球布局，对金融机构的跨境金融服务能力提出更高要求。建行的策略是：紧跟客户、内联外通，强化本外币境内外一体化经营。境外机构资产超1.2万亿元，境外行净利润占集团11.67%——这张全球化网络，正在变成新的增长极。

十问未来五年：建行到底要成为什么样的银行？

这个问题贯穿了整个股东会。张金良给出的答案是：以“三个能力”为根本遵循，以建设最具价值创造力的国际一流银行集团为愿景，以内涵式高质量发展为主题。

七个维度的战略布局——科技金融、服务直接融资、县域业务、数智化转型、一体化经营、国际化、风险管理——拼在一起，勾勒出建行未来五年的轮廓。

建行的回答，比年报上写的更实在

股东会散场时，一位股东说了一句话：“建行的回答，比年报上写的更实在。”

从一季度营收增速领跑六大行，到科技金融股权投资开花结果；从连续3年分红超千亿元，到AI数智化转型全面铺开——建行正在用行动回答一个问题：一家44万亿资产的国有大行，如何在“十五五”找到新的增长曲线？

答案还在书写中。但从这次股东会的问答来看，方向已经清晰了。